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投资者说】温春泉:投资熬心 追求确定

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发表于 2019-3-15 21:11:15 | 显示全部楼层 |阅读模式
温春泉:同一家公司三年调研28次
今天的投资者说,我们来关注一位来自福建的投资者温春泉,他经历过红马甲时代,穿越过股市的牛与熊,入市近30年历经磨炼的温春泉如今已经建立了自己的一套投资系统,他将每一次的投资都当成是一次工程项目来做,我们一起来看看温春泉的投资故事。
扑现场
一场德州扑克比赛正在悄然进行中,这是来自福建的投资者温春泉和他的朋友们最喜欢的业余活动,除此之外,温春泉还喜欢打桥牌。做事认真的温春泉在这样的兴趣爱好上也十分认真,去到他家里,我们就能发现书柜上放着一叠一叠的获奖证书,这些都是他参加德扑和桥牌比赛获得的。而且他一直把打德扑和桥牌作为投资的一种训练。
温春泉 福建投资者
首先要稳,第一个要准,第三个要狠。就是说在建立在稳更准的基础上,然后很就是德州也是,你当你拿到足够好的牌的时候,你的筹码就推出去。对。这个实际上在跟对手在斗智斗勇,我认为证券资产也是要斗智斗勇的,//要了解你的对手。我刚才讲的买的时候你要想好,你的对手为什么卖给我? 我们还要了解,就是将来我卖给谁,我把股票卖给谁,//那么做价值投资的这些机构投资者,他的选股标准三年的复合增长率10%到30%,所以我们定的标准在60%左右。或者降低到五年30%。
温春泉将寻找主流机构喜欢的投资标的列为首要任务。那么如何找到机构喜欢的投资标的呢?在北大光华管理学院学习期间的一堂课深深地影响了他,那堂课介绍的是德国工业的发展,德国人秉持着精益求精的工匠追求,造就了许多“隐形冠军”企业,这些企业致力于钻研创新,以小博大,占据了一些细分领域全球范围内很高的市场份额,甚至成为这个领域中无可替代的产品。
温春泉 福建投资者
在研发上下苦功,这种企业比较少,我就要支持这样的,就是说屹立于世界竞争之林的。在细分行业当中,我们能够把国外的竞争对手打败,这种公司我们要支持这样的公司。我认为未来的证券市场,我们的资源的配置,要让这样的公司不断成长起来,不能去炒那些垃圾股、概念股、题材股。我认为中国的民族脊梁就是要由这样的高科技的公司所组成的,我认为这种有核心技术的公司就是未来的中国的核心资产。
温春泉看中了一家公司,晶盛机电,它研制生产的单晶硅生长炉不仅打破了国外对光伏产业高端装备的长期垄断,而且一直在行业尖端技术突破的前列。然而,在“双反”影响下,光伏产业泡沫破裂,行业进入寒冬,晶盛机电也无法幸免,刚上市就业绩变脸,股价一度跌到只剩1块多,之后股价也一直在5元以下。温春泉从2014年开始调研这家上市公司。参加股东大会,与实际控制人和企业高管的深入沟通,参加行业发展论坛,通过上下游企业与竞争对手侧面了解企业,以此来减少投资的不确定性。
温春泉 福建投资者
2013年它的下游的企业业绩已经变好了,我们要逻辑分析,就分析这些下游的企业,五年的寒冬都没买设备,没钱也赚不了钱,所以大家都不愿意买设备,那么晶盛机电订单就没有了,然后我现在开始赚钱了。对,未来大家分析未来的光伏行业不错,那么我就要扩大再生产。//我们到下游的企业去调研,发现整个的市场的设备的需求,这三年2016年2017年2018年差不多有一百个亿。 那么晶盛机电在市场上除了个别企业没有买到设备,其他都买,大部分企业都是买晶盛的设备。我们大致算一下,差不多有90亿的订单。
不出所料,晶盛机电2014年净利润增长52%,2015年增长59%,2016年增长95%,三年复合增长率高达68%。这段时间A股经历了股灾1.0、 2.0到3.0,而晶盛机电的市值从30亿到最高270亿,温春泉也在这三年时间陆续去企业调研了28趟,通过反复不断地调研来坚定对企业的信心。
温春泉 福建投资者
我认为价值投资不是说我买进就持有那么简单,我认为我不允许黑天鹅的出现,那么我只能靠我的勤奋,我不断地追逐这个行业的这种变化,把风险控制在最低的限度内。万一要是这个行业发生了一点变化,如果上市公司不达我们的预期出现风险的时候,我们马上退出,留不得半点的侥幸。
温春泉告诉记者,他现在的投资就是寻找符合未来行业发展大趋势的优秀高成长企业,而且通常都在企业困难的时候买入持有,因为这样才有便宜的筹码,等到企业高速成长,被机构所认可的时候,再卖给他们。2017年,一直跟踪晶盛机电的温春泉很快就发现,调研晶盛机电的机构数量大量增加,这时候他开始卖出。
温春泉 福建投资者
在预期最差的时候买入,并不是业绩最差的时候,这是有区别的。第二个我是在股票预期最好的时候卖出,我并不是业绩最好的时候卖出。我希望我卖掉以后的股票还能再涨30%到50%。
温春泉:大赚后大赔 追涨停失败转调研
温春泉身边的朋友都说他有着与常人不同的眼界和魄力,其实这和他的成长道路和工作经历密不可分。那么他又是如何进入股市的呢?继续来看。
上世纪60年代,温春泉出生在福建省最北端的山城浦城。从福州师专地理系毕业后,他便回浦城一中当起了地理老师。1990年,中国股票市场开张,从小就对数字敏感的温春泉接触到股票市场后,一下就激起了他的兴趣。就连他党校毕业的论文写的都是《上海证券市场进一步规范与完善》。1992年,拿着哥哥给的1万元钱,温春泉成为了第一批入市的投资者。
温春泉 福建投资者
我们当年开户的时候要排长队要一个多小时,委托的时候,我记得这个行情火爆的时候,委托早晨要五点多钟就要去排队,早晨委托进去要下午才成交,成交价格还不知道,只要能成交就行了。
往事历历在目,虽然已经过去了20多年,但是一说起最初的经历,温春泉依然如数家珍。
温春泉 福建投资者
我记得我买了第一只股票叫联农,88块5买的,第二天就涨到九十一块,第三天涨了98块,第四天涨到110块,第五天涨到160块,第六天涨到240块。1993年的1月份,我当时卖了连龙股份,买入了申华电工,这五十几块钱买的,最后这个股票,我大概赚了200%多。
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 楼主| 发表于 2019-3-15 21:14:33 | 显示全部楼层
就这样,温春泉每天骑着自行车往返于证券公司与单位之间,短短不到两年的时间,当初的1万就变成了33万,但令他措手不及的是,接下来两年多时间,33万又不断跌回到了2万。
温春泉 福建投资者
特别是在我低潮的时候,我比较自信,就是说不会被这种艰苦的环境给击败了,反而激起了我更好的斗志。我认为我在证券市场上绝不是(只)赚30万的人,在我这个时候亏了90%,对我来说是宝贵的经验教训,对我未来是有利的,所以我从2万又开始了对证券市场的研究,又开始了征程。
1996年,A股设立了涨跌停板,善于学习总结的温春泉很快就发现了一只股票在涨停板之后往往还会有一定的涨幅,于是他研究了一套追涨停,追强势股的方法。
温春泉 福建投资者
当时我定的规矩是这样子的,就是说我们每天买最强的五个股票一定要涨停板的时候进去买,第二天再除非一开盘封死涨停板,五分钟以内就要把严格的纪律在五分钟以内就把股票给卖掉。

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 楼主| 发表于 2019-3-15 21:17:17 | 显示全部楼层
记者:
涨停板的时候还能买得进吗?
温春泉 福建投资者
我们要掌握这个技术,在涨停板,你要判断它快涨停的时候进去排队,第一时间进去排队,这就是有技术含量的,比如说要抢在他封停对进行买入进行排队。
在市场行情好时,温春泉的这套打法屡试不爽,但是当行情回落,命中率降低,他又不得不再寻找另外的方法,以后的几年间,他试验了很多方法。追涨停、跟庄、技术分析等等,他都尝试过。直到1998年,他开始调研上市公司,他调研的第一只股票,叫做天大天财,一上市他就买入了。
温春泉 福建投资者
这个股票在股市低迷的时候上市,合适庄家去炒作它,盘子不大又不小,又是高校概念,//当时这个概念很热门,我认为被庄家选中的可能性是比较大的,所以我们就去了解到上市公司去调研。
第一次调研,温春泉就尝到了甜头,天大天财这一只股票让他的账户突破50万,这也是他真正开始投资的原始积累。
温春泉 福建投资者
我这次去上海,和行业的分析师讨论一下,光伏产业和动力电池未来的发展,我一年差不多有一半的时间都在外面调研,主要是行业的、上市公司的整个产业链,去浙江、江苏、北京,
最近市场开始回暖,为了了解更多的行业信息,他特意从福州赶到上海,拜访了几位市场人士和行业内的专家。
温春泉 福建投资者
股市里面最核心的还是资金,流动性,你没钱什么东西都是空的,对,
研究员
所以一月份的社融资金的一个量出来完以后,加上减税降费,整体的市场信心也是,
温春泉 福建投资者
你刚才讲的指标非常重要,对社融资金,放松,从我对公募基金了解,公募基金的一个最注重的指标,就是社会融资,社会融资转好了,公募就会加仓。
而像这样的会谈就是温春泉的生活日常。为了能够和投资界的朋友交流沟通,他还特意办了个茶庄。身边的朋友说起他,都称赞他有着细致入微的洞察力和缜密的逻辑
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 楼主| 发表于 2019-3-15 21:19:20 | 显示全部楼层
张萍 温春泉的朋友
我们经过它的研发大厅,那公司重点就在研发人员有好像一千多人是吧?对就但我可能就会忽略了这些东西,然后就可能看重的可能更多是一个过程,感受这样子,然后他就会从中挖出就是含金量的东西。
温春泉 福建投资者
实际上就每一个细节,你要观察到每一个细节,就是说哪个细节是可以突破的,实际上我每个项目最终决定做这个项目都是通过某个细节。//比如说汇川技术,我们跟它的竞争对手去沟通,我发现了竞争对手的销售人员都买了汇川的股票,我想用钱来投票。竞争对手会买到的股票,对他的公司的认可,我认为这个细节对我来说是很重要的。
通过对一个个细节的观察和把握,温春泉才能对整个产业链进行全方位的了解,每天会客回到家中,他都要整理复盘、研究行业资料到凌晨3点,他不允许他的投资中出现意外。确定性是他投资中最大的准则。
温春泉 福建投资者
投资就是你把不确定性剔除,我们所谓的确定也是概率上大概率的事件。对我来说90%以下的可能性的,我就不给予考虑的。那么这个确定性如何去?也就是说你要对行业的分析,你对他的上下游我们要了解,上市公司的客户,我们要一家一家客户去调研,我们要去它的原材料供应商去调研,我们要去它的竞争对手去调研。当你把整个产业链都调研完了,你对这个公司未来的发展你就会有一个蓝图,它的未来发展你心里就有数了。我认为如果很多人说你会被上市公司骗了,那我的观点认为,如果一家上市公司它把你的课把他的客户给骗了,把他的竞争对手也骗了,把它的原材料供应商也骗了,我认为这个公司就是真实的。
为了追求投资的确定性,保证自己的判断正确,温春泉每天都在更新自己的知识储备,吸收行业的新变化,投资对他而言是一件熬心的工作。
温春泉 福建投资者
整个逻辑讲下来,好像是我像一个神人一样,但实际上不是这么回事。//为什么我调研一家公司,我们要6到9个月,这中间是有很多艰苦的工作要做的。我曾经有一家公司,我等待了四年,我才开始建仓。//投资是一件很熬心的工作,在股市里面我们也是经历了风风雨雨,我始终对股市带有敬畏之心。我认为只有敬畏股市,在敬畏中前行。
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