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A股是否有春季启动规律

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发表于 2017-12-28 21:40:58 | 显示全部楼层 |阅读模式
历史虽不会简单重演,但总是惊人的相似。进入1月份后,市场将面临宏观经济数据真空期,资金面偏松,而随着年报业绩的陆续披露,机构也开始布局年度行情。在上述因素的共同作用下,每年都会有一轮春季行情。

  根据统计,从2010年到2017年8年期间,A股市场存在明显的春季行情,2011年、2012年、2014年、2016年和2017年五年的春季行情均在1月份启动,2010年和2015年在2月份启动,比较特殊的是2013年在上年的12月份就已提前启动。但统计也显示,历年来12月底-1月初的这段时间里,涨幅较大的行业与全年业绩增速较高的板块重合度较低。此外从以往的经验来看,不难发现年初行情一般都是围绕宏观或是产业政策展开,这也就是说年初时段的所谓“春季躁动”中,主要机会或将来主题投资。

  海通证券(行情600837,诊股)(港股06837)表示,岁末年初的阶段性行情之所以称为“春季躁动”行情,就是因为行情本身与基本面的关系不大,此期间政策和事件将是行情的主要驱动力,而主题投资无疑是“春季躁动”的主要特征。回顾过去几年历史可见,“春季躁动”行情中领涨的行业与全年领涨的行业重合度比较低。因为,年初的行情偏重主题,而全年领涨的行业最终源于基本面,通常3-4月随着宏微观数据逐渐明朗,年报和一季报业绩趋势确认各个行业的基本面趋势后,全年的主流行业和板块才将逐渐确立。

  针对备战此次“春季躁动”,该机构认为可优先关注先进制造与通胀主题。海通证券指出,新时代的现代化经济体系需要发展新产业,十九大报告提出“加快建设制造强国,加快发展先进制造业”。而过去1-2年我国大力推进供给侧改革,主要聚焦在“三去”和“一降”,而补短板依旧任重道远。补短板的实质是优化产业结构,着力在发展先进制造。此外由于年初通胀将处在全年高点,通胀相关主题也值得重视。
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